STO是以Token为载体的证券发行，在确定的监管框架下，通过非公开募集和公开募集来对外进行融资，可以将现实已经存在的金融资产或权益进行代币化，列如公司股权、债权、知识产权、信托份额或黄金珠宝等实物资产，都可以转变为链上的数字资产。
哪些公司或者企业适合做STO呢？
1、实体企业（高增长项目，有经营历史和收入，或有天使风投融资经历）
2、传统互联网公司（高增长项目，有经营历史和收入，或有天使风投融资经历）
3、区块链公司（项目希望进入全球资本市场，希望以自身应用型代币结合的证券化代币发行）
STO代币类型可以分为三种，RegA、RegD、和RegS，下面分析各个类型的利与弊，RegA的发行方只能是美国或者加拿大中小企业，必须经过SEC审批，融资有一定的限额，综合来讲门槛比较高，RegD和RegS发行方国别没有限制，只需要在SEC做备案即可，RegD的募集对象必须满足境内合格投资者，因此常做的类型是RegD+RegS组合。
下面说说STO代币发行整套流程？
1、首先VIE架构准备，注册开曼或者美国主体公司，通过协议实现控股
2、根据美国SEC相关法律，由相关律师出具STO法律意见书。
3、出具RegD+RegS具体方案
4、根据不同的平台规则，推荐最适合发行Token的平台，对接交易所服务。
STO会因为所属的管辖区不同而有不同的规则，以美国为例，STO的有些规则你也应该知道，除了STO不像ICO那么容易之外。还有以下的几个要点:
1.你可能无法发行STO
STO没有那么好发行如果你是一家创业公司，你要符合发行STO需要的条件。你需要很多钱、时间和耐心，还需要两年的财务报告。这对大多数的区块链创业公司来说是很难实现的。
2.你必须选择正确的筹款金额
在美国发行STO意味着你必须符合现有证券豁免法律的要求(至少现在是这样)。你的STO主要取决于公司项目的进度，预算多少，计划筹集都是资金，以及计划哪里筹集。
比如，发行方式Reg A+，这个筹款方式在选择投资人方面很灵活，但你最多只能筹集5,000万美元。如果你不需要太多现金，那么可以选择Reg D 506 (c)这个筹款方式，但筹资的对象只能是美国认可的投资者。
还有筹款方式Reg CF，但你在12个月内只能筹集104万美元。你要从公司的角度，决定用哪种方式筹款才能将公司利益最大化，所以在做决定之前这些都要仔细阅读。
3. KYC是强制性的
KYC和“反洗钱”是强制性的，所以如果你一直在以匿名和隐私的理念推销你的社区，那这个时候你就不必考虑发行STO了。
将一堆以太坊发送到钱包换取代币是一回事，而经历KYC认证过程完成筹资则完全是另一回事。
4.STO的不确定性
希望发行STO的美国公司应该意识到，通过遵守所有规则，并不意味着他们已经脱离困境。美国证券交易委员会(SEC)关于STO的政策仍然有很大的不确定性，而且还有很多重要的细节没有说出来。
比如，没有人知道通过STO发行的代币在资产负债表上以何种形式存在，也没人知道发行代币要如何纳税。还有交易机制、清算、受托责任和托管等，这些问题都还没有解答。
美国证券交易委员会在警告业界，他们即将采取行动，但还没有人确切知道这个行动是什么。这仍然是一个灰色地带，充满了不确定性。
